灵芝多糖是由灵芝(Ganoderma lucidum)子实体中分离。其中大部分为β-葡聚糖，少数为α-葡聚糖，多糖链由三股单糖链构成的、具有螺旋状立体构形 (三级结构) 的葡聚糖，其立体构形与脱氧核糖核酸 (DNA) 、核糖核酸 (RNA) 相似，螺旋层之间主要以氢键固定，分子量从数百到数十万，是一种大分子化合物，灵芝及灵芝孢子粉（Ganoderma lucidum spore powder）中都可提取出。除一小部分小分子多糖外，大多不溶于高浓度酒精，微溶于低浓度的酒精及冷水，而溶于热水。灵芝多糖都存在于灵芝及灵芝孢子粉的细胞内壁。灵芝多糖中除含有葡聚糖外，还含有微量的阿拉伯糖、木糖、半乳糖、岩藻糖、甘露糖、鼠李糖等单糖。

多糖分子量大于10000时显示强抑制药理活性，药理活性强弱还与多糖链分枝的程度及支链上羟基的数量有关，多糖链分枝密度高其药理活性也高。多糖的药理活性与单糖间糖苷键的结合形式有关，单糖间糖苷键连接有 1,3、 1,4 和 1,6 数种，多数为β型结构，少数为α型结构，α型多糖没有药理活性，而纯 β-1,4- 糖背键连接的则没有药理活性。多糖链有分支，多糖链分枝密度高其药理活性也高，灵芝多糖在水溶液中多糖链一般由三股糖链组成，在0.1摩/升氢氧化纳溶液中时多糖链的三股糖链离解为单股单糖链。

此外，多糖的药理活性还与其立体构形有关，若螺旋形立体结构被破坏，其活性则大大下降。淀粉、纤维素、糊精也是多糖，但其构形与灵芝多糖 （或其他真菌多糖） 不同。淀粉、纤维素等多糖没有螺旋形立体结构，单糖间的连接全是β- 1,4-连接。纤维素是 β-型多糖，淀粉、糊精是α -型多糖。由于其构形不同，所以淀粉、糊精、纤维素都没有药理活性。

市场上常见的为灵芝提取物，褐色、味苦，标志性成分为灵芝多糖。